钢材现货下行压力大 焦炭期货现补跌行情
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2017-04-14 17:57:39    来源:中国证券报 参与评论

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昨日,国内焦炭期货延续暴跌态势,主力1706合约跌幅近3%。业内人士表示,澳洲飓风炒作结束,叠加钢材现货下行压力增大,导致近期焦炭期货出现补跌行情。展望后市,在钢厂利润过高不可持续的压力下,焦炭期价仍存下跌空间。

焦炭期价连遭重挫

清明节过后,国内焦炭期货出现震荡上扬后,并于4月6日创出阶段新高,不过,次日起便展开单边连续大跌。截至昨日收盘,1706合约收报1635元/吨,跌2.91%。本周连续四日累计跌幅逾10%。

“澳洲飓风炒作结束,叠加钢材现货下行压力增大,导致近期焦炭期货出现补跌行情。”有业内人士表示。

方正中期期货研究员王盼霞表示,节后,雄安新区未能对黑色以及双焦期货构成持续性利好。

相较于期货盘面的先扬后抑,节后,国内焦炭现货市场则经历了一轮上涨行情,主产区焦炭价格涨幅多在80元/吨左右。部分地区因需求支撑,已计划提出本月第二轮上涨,目前大多仍在商谈。

不过,本月以来,国内钢材市场出现持续下跌,终端钢材市场需求仍未放量,为何焦炭现货市场价格会出现上涨呢?

“需求高配合供应稳中偏紧,促使国内焦炭现货市场继续上涨。”卓创资讯焦炭分析师张源表示,目前来看,支撑焦炭现货价格上涨的因素依然较强,主要表现在以下两个方面:其一,下游利润维持高位,支撑焦炭需求。目前钢厂盈利情况良好,华北地区钢厂建材盈利仍在600-700元/吨,山西地区约在400元/吨以上,在足够高的利润支撑下,钢厂生产积极性高,焦炭需求数量维持高位。其二,环保更加严格。今年以来,国内环保要求较去年更加严格,但环保的严格主要针对焦化企业,反而对煤炭及钢厂影响并不大。本周,山东6个城市焦企不同程度限产至5-8成,焦炭供应量提升难度较大。

期价仍存下跌空间

王盼霞认为,后市需关注钢厂库存情况。目前来看,华南、华中价格高地的库存开始上升,若出现库存拐点,将加剧钢价下行速度。钢价下行使得钢厂利润出现大面积亏损的话,焦炭由于阶段性供需失衡,将面临单边下行风险。

从供给方面看,由于前期焦价连涨,焦化厂利润回升,刺激开工意愿提升。截至4月7日,产能小于100万吨的焦化厂开工率为68.7%(较前增1.63%),产能为100-200万吨的焦化厂开工率72.3%(较前增4.2%),产能大于200万吨的焦化厂开工率77.5%(较前降0.6%)。对于后期,若环保限产力度无明显加强之下,焦炭的供给压力将持续放大。

下游需求,目前钢厂利润还未因钢价下跌到达亏损地步,略有盈利的状态使得钢厂开工积极。但同时,钢厂端受环保和轧线设备影响压制产量,且前期焦炭补库完成之后,采购意愿也将走低。

展望后市,张源表示,从利润角度看,钢厂盈利平稳,高炉开工率处于较高水平。未来一段时间内,高盈利下钢厂限产检修的概率相对有限,因此焦炭需求数量上不会出现较明显的减少。同时,近期环保持续作用于焦化企业,也对焦炭供应形成支撑,市场供应呈现稳中偏紧。预计本轮焦炭价格上涨将持续至4月中下旬。展望5月,焦炭市场利润处于高位,而钢市需求可能仍无法完全提升,钢厂如果此时陷入亏损,钢厂出现限产检修的可能性或将增加。若届时环保因素影响减弱,焦炭供应提升,焦炭市场下跌压力将有所增强。

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文章关键词: 力大 焦炭 钢材

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